小勐拉新金宝怎么投注| 上蔡| 小勐拉李阿财| 东方明珠电话投注注册电话18288069766| 缅甸旅游小勐拉市景点门票价格| 小勐拉饭店菜单| 缅甸财神国际账号注册| 射洪| 打洛镇去小勐拉| 新锦江点击注册热线18288069766| 五台| 小勐拉微信群| 威尼斯人电话投注| 金山贵宾会电话投注| 缅甸掸邦第四特区即小勐拉| 缅甸小勐拉维加斯开户集团| 南召| 缅甸小勐拉金四角| 缅甸小勐拉局势最新消息2018| 小勐拉新葡京开户| 缅甸小勐拉维加斯官方注册| 缅甸小勐拉金四角| 彭山| 小勐拉齐齐牛鹏| 缅甸金山贵宾会手机APP| 隆化| 迪威娱乐城网投开户电话是多少| 缅甸新金宝怎么投注| 缅甸小勐拉最出名赌场| 小勐拉财神国际APP注册账号| 小勐拉排名赌场| 小勐拉金山贵宾会注册| 缅甸庄园国际正规站| 去小勐拉要什么证件| 义马| 果敢到小勐拉| 缅甸小勐拉铺面价格| 我在小勐拉| 小勐拉新葡京xml400娱乐平台| 环球国际6662016洗码| 缅甸小勐拉签单视频| www.18gob.com点击注册| 玉和娱乐点击注册开户| 固安| 打洛步行到小勐拉| 肇庆| 和盛贵宾会微信投注开户电话18288069766| 佳木斯| 夏津| 小勐拉赌场名字| 缅甸财神国际手机版| 九九贵宾会网投注册电话18288069766| 九九贵宾会微信投注开户电话18288069766| 小勐拉签单_| 新澳门点击开户电话是多少| 维加斯微信投注注册电话18288069766| 缅甸小勐拉二手车市场| 小勐拉龙腾赌场的龙| 兴宁| 缅甸小勐拉赌正规吗_| 缅甸小勐拉天鹅大酒店| 合肥| 钻石国际正规站| 缅甸小勐拉新葡京新闻| 小勐拉赌场龙虎太假| 靖边| 翼城| 小勐拉打猎| 玉和娱乐微信投注开户电话是多少| 九九贵宾会客服| 小勐拉物价| 宜都| 缅甸小勐拉龙虎| 缅甸小勐拉菜市场图片| 缅甸小勐拉赌场,酒店哪家强| 和盛贵宾会微信投注开户电话18288069766| 小勐拉在哪里| 缅甸九九贵宾会APP下载| 新葡京公司手机APP| 鹿邑| 环球国际6662016返水| 小勐拉的经历| 宜秀| 2015的小勐拉| 缅甸小勐拉财神国际APP| 缅甸小勐拉新世界游戏| 小勐拉机场| 小勐拉签单_| 皇家利华娱乐开户| 小勐拉维加斯注册| 缅甸小勐拉龙珠国际注册| 缅甸小勐拉偷渡| 缅甸小勐拉导航| 缅甸小勐拉农贸市场| 昆明至小勐拉| 小勐拉北纬多少度| 小勐拉翻新摩托车车| 清远| www.hy80999.com点击开户| 新葡京电话投注开户热线18288069766| 攸县| 偷渡去小勐拉怎么回来| 小勐拉烤鸭外卖| 景县| 龙源贵宾会微信投注注册电话18288069766| 仰光怎么到小勐拉| 小勐拉新葡京xml400客服| 祥云| 小勐拉偷渡抓得严吗| 果敢小勐拉哪里比较好| 银河国际9992019APP下载| 缅甸龙珠国际登录平台地址| 缅甸小勐拉新葡京下载APP| 明水| 小勐拉黄| 小勐拉顺丰客| 缅甸小勐拉站街女| www.1992019.com电话投注注册| 缅甸财神国际娱乐中心官网| 小勐拉新世界代理| 小勐拉财神国际投注网址| 缅甸小勐拉绑架案| 老挝离小勐拉| 缅甸新金宝网址注册| 小勐拉皇家点击www| 亚多利网投客服电话是多少| 锦福国际登录| 去缅甸小勐拉安全吗| 银河国际返水| 庐江| 铁山| 歙县| 缅甸小勐拉林道德| 小勐拉环球国际游戏| 环球国际6662016客服微信| 缅甸小勐拉南坂在那| 小勐拉戒赌吧网址| 缅甸小勐拉洋妞| www.jd66668888.com微信投注开户| 缅甸钻石国际娱乐城点击部| 跑路去小勐拉怎么样| 缅甸小勐拉维加斯娱乐网投| www.808888web.com微信投注开户| 缅甸小勐拉锦福国际游戏| www.ds80888.com网投注册| 小勐拉环球国际怎么开户| 小勐拉锦福国际APP| 银河国际登录网址| 措勤| www.88gjb.com点击注册| 小勐拉移民局| 沙龙国际娱乐城点击注册热线18288069766| 缅甸小勐拉汽车修理| 缅甸港都客服微信| 缅甸小勐拉饭店张记| 小勐拉没有爱情| 打洛去小勐拉偷渡电话| 新世界网址多少| 万盛| 缅甸小勐拉皇家国际介绍| 缅甸小勐拉军方服装| 小勐拉银河国际开户咨询| 小勐拉赌场发生枪战| www.xgbet1.com点击注册| 小勐拉盟军副司令罗婵保| www.xmgm668.com电话投注开户| 小勐拉龙源网址注册| 缅甸皇家官网| 龙珠国际网址注册| 小勐拉喜来登赌场图片| 小勐拉庄园国际开户| 缅甸小勐拉维加斯投注电话| www.2013338.com电话投注开户| 缅甸小勐拉卖毒品| 邦康小勐拉多远| 小勐拉聚凌财富| 小勐拉财神国际招聘| WM娱乐城电话投注注册电话18288069766| 缅甸庄园国际怎么去| 公安| www.9951026.net网投开户| 上街| 缅甸小勐拉九九贵宾会游戏| 小勐拉地图路| 缅甸锦福国际正规站| 缅甸龙鑫贵宾会| 偷渡小勐拉可以呆多长时间| 小勐拉饺子外卖电话| 新锦江网投注册电话18288069766| 中缅边境小勐拉| 皇家国际hj6666投注网址| 缅甸距离小勐拉远吗| 呼图壁| 翠峦| 小勐拉林道德年纪| www.lv666666.com网投注册| 缅甸皇家国际怎么洗码| www.1335588.com微信投注开户| 固安| 白银| 皇家娱乐场官方网站| 小勐拉毒品泛滥| 嘉祥| www.808888web.com点击开户| 缅甸小勐拉+吴藤林| 小勐拉皇家国际赌场客服| 连云港| 宁海| 缅甸小勐拉菜市场| 打洛怎么去缅甸小勐拉| 去小勐拉出入境多少钱| 小勐拉+旅游| www.2345678yh.com点击注册| 牟定| 皇家国际线上娱乐| 今天缅甸小勐拉是什么节日| 新澳门电话投注注册电话是多少| 贺兰| 新美高梅微信投注开户电话是多少| 小勐拉99厅车队的电话| 宿松| www.1335588.com电话投注注册| 缅甸环球国际在线开户| 和盛贵宾会微信投注开户电话是多少| 缅甸小勐拉灭门| 小勐拉赌场到景栋| 新巴尔虎右旗| 小勐拉做什么生意| 小勐拉赌场开户电话| 汤阴| 小勐拉皇家国际简介| 北京| 金山贵宾会客服电话| 远安| 缅甸小勐拉赌场酒店| 去小勐拉要护照吗| 双峰| 华蓥| 淮南| 拜泉| 2016缅甸小勐拉签单吧| 小勐拉东方广场| 怎么查迪威娱乐城洗码| 井陉矿| 团风| 缅甸小勐拉小吃| 怎么查新葡京返水| 怎么合法的去小勐拉| 怎么联系新锦江的客服| 鸡泽| www.xgbet1.com微信投注开户| 沙龙国际娱乐城网投注册开户| 打洛口岸小勐拉| 皇家国际登录| 从缅甸小勐拉怎么回家| 缅甸小勐拉维加斯娱乐注册| 缅甸威尼斯人开户电话多少| 通山| 缅甸小勐拉皇家国际客服电话| 缅甸小勐拉黑帮老大| 缅甸新世界介绍| www.9951026.net电话投注开户| 小勐拉维加斯娱乐公司| 合川| www.2017338.com

楼市新政作用初显:北京二手房成交量下降明显

2018-08-20 01:05 来源:中国经济网

  楼市新政作用初显:北京二手房成交量下降明显

  www.6668862.com  坚持创新引领发展,发展壮大新动能,首先要加快国家创新体系建设。应当说,从整治欠薪到提高最低工资水平,从签订规范合同到完善工伤保险等权益保障,从解决随迁子女入学到提供公租房,从积分落户到部分城镇放开落户条件等,近年来各项政策不断出台完善,都是为了让农业转移人口进城、融城之路走得更顺畅。

全面建成小康社会,不是一个“数字游戏”或“速度游戏”,而是一个实实在在的目标。不得侵害他人合法权益;如用户在思客发布信息时,不能履行和遵守协议中的规定,本网站有权修改、删除用户发布的任何信息,并有权对违反协议的用户做出封禁ID,或暂时、永久禁止在本网站发布信息的处理,同时保留依法追究当事人法律责任的权利,思客的系统记录将作为用户违反法律的证据。

    第四,完善市场配置人才资源的机制。新华网思客用户协议您在注册前须仔细阅读并同意以下思客协议才能继续注册:一、关于思客服务条款的说明(一)服务条款的接受思客的所有权和运营权归新华网所有。

  早在革命时期,一些党外人士就担心中国共产党执政以后也跳不出历史周期率。不得侵害他人合法权益;如用户在思客发布信息时,不能履行和遵守协议中的规定,本网站有权修改、删除用户发布的任何信息,并有权对违反协议的用户做出封禁ID,或暂时、永久禁止在本网站发布信息的处理,同时保留依法追究当事人法律责任的权利,思客的系统记录将作为用户违反法律的证据。

“宝铎含风,响出天外”,网络文学走红海外,为中国文化走出去开启了一扇新的大门。

    前不久结束的中央经济工作会议,是极其重要的一次会议,有十大亮点。

  在任何情况下,思客认为用户的行为可能违反国家法律、法规,可以在任何时候不经事先通知终止向该用户提供服务。改造后的方家胡同恢复的不仅是历史风貌,还有居民对美好生活的追求和参与城市、家园治理的信心和热情。

  ”一言以蔽之,能否吸引到世界一流的创新型人才,能否发掘和培植我国本土成长的创新型人才,能否使我国既有的创新型人才“好钢用在刀刃上”,关系到中华民族能否实现伟大复兴。

  二、关于思客的使用规则(一)用户应遵守以下法律及法规1、用户应遵守中华人民共和国有关法律、法规,承担一切因您的行为直接或间接引起的法律责任。  第五,推动引进人才积极融入所在单位。

  而牧民和边民又以少数民族人口为主,少数民族贫困群众脱贫则成为打赢脱贫攻坚战的难点和重点。

  www.2013338.com红色基因还意味着,宁可牺牲自己的利益,也要为整体的利益,为民族的利益而奋斗,要在每个岗位上,尽自己最大的努力,为民族振兴作贡献。

  而这方面,目前确实是我们的环保短板所在:  媒体报道,2008年,国务院办公厅就下发了《国务院办公厅关于限制生产销售使用塑料购物袋的通知》,限制和减少塑料袋的使用,遏制“白色污染”。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,中国将大踏步踏入新时代。

  环球国际开户 www.9951026.net www.yh992099.com

  楼市新政作用初显:北京二手房成交量下降明显

 
责编:
想了解更多关于《 》的报道,那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。
放弃阅读
注册

千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决

2018-08-20 00:30:00 和讯名家  面包财经
www.6662016.com 如今,“大力发展网络文艺”逐渐成为社会共识。

    本文首发于微信公众号:面包财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

  根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

  20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

  成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

  千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

  根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

  尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

  2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

  百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。
  百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

  鞋王崛起:无百不成商的时代

  百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

  1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

  1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

  当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

  2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

  2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。
  随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

  百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

  百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

  另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

  从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

  随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

  持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

  庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

  截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

  不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

  体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

  百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

  最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

    文章来源:微信公众号面包财经

(责任编辑:张倩 HF006)
看全文
和讯网今天刊登了《千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

www.6662016.com www.9992019.com